Fiat, analisi di bilancio
-Scritto da: Riccardo | novembre 8, 2008 | Commenta |
(4 voti)
Loading ...Continuando l’analisi delle società dell’S&P Mib, questa volta credo che ogni presentazione sia inutile, dato che il gruppo Fiat, penso sia ben noto a tutti quanti.
Oggi capitalizza 7.5 miliardi di euro, una singola azione vale 6.085 euro e ha distribuito un dividendo di 0.4 euro per azione, pari ad uno yield di circa il 6.8% e un payout ratio del 24%. Il beta del titolo è superiore a 1,7.
Questi alcuni dati di bilancio dell’ultimo anno: il fatturato è intorno ai 58 miliardi, l’utile netto è di circa 2 miliardi. L’ebitda è di 5 miliardi, l’ebit è di 3.1 miliardi di euro. Il patrimonio netto è di 11 miliardi circa, a fronte di un’indebitamento di 10.4 miliardi.
Passiamo ora a vedere alcuni indicatori e multipli di mercato:
- l’ebit e il profit margin sono piuttosto bassi, poco più del 5% il primo e poco più del 3% il secondo
- il Roe e il Roi invece sono più che discreti, con il 17% per il primo e il 14% per il secondo; basso invece il Roa, inferiore al costo attuale del denaro
- il p/bv è a circa 0.73, mentre il P/E è piuttosto basso, inferiore a 4; il PSR è addirittura 0.13, mentre l’Ev/ebit è buono anch’esso, intorno ad 6
- infine gli indicatori riguardo l’indebitamento ci dicono che il current ratio è 0.7, il debt/ebitda è un po’ troppo alto, a 1.8; mentre il debt/equity è di 0.92
In sostanza dai dati societari emerge una forte sottovalutazione del prezzo (così forte da far pensare male) rispetto a ricavi, utili ed ebit; il roi, il roe sono tutt’altro che brutti; però i margini e l’indebitamento sono ai limiti della sufficienza (anzi i margini direi proprio insufficienti).
Inoltre il settore auto, in europa e nel mondo, sta soffrendo moltissimo (ad è anche abbastanza ovvio in uno scenario recessivo) e forse è per questo che i prezzi sembrano così bassi, perchè incorporano già utili e ricavi in calo.
In sostanza, attualmente, non mi sembra un titolo per cui valga molto la pena approfondire l’analisi, soprattutto alla luce di competitors europei a mio parere migliori.
Newsletter settimanale. Prospettive e commenti operativi.
Loading ...
