Scritto da: Futures TradercloseAuthor: Futures Trader Name:
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Quando manca poco più di un mese alla riallocazione del portafoglio (18 dicembre) il rendimento sembra essersi stabilizzato tra il 3% ed il 5%.
Se il future S&P/MIB riuscisse a confermarsi tra 22000 e 23000 cominceremo a dimettere i titoli del portafoglio SHORT che sono in maggiore sofferenza: Acegas, Acea, Credito Valtellinese, Banca Popolare di Spoleto e Fondiaria.
Tali dismissioni avverranno solo in concomitanza della costruzione di una strategia composita su opzioni MIBO in tal modo l’alleggerimento delle posizioni short riuscirà ad essere parzialmente compensato dall’acquisto di opzioni put.
Il trend di medio/lungo rimane saldamente ribassista, mentre quello di breve periodo potrebbe essere messo in discussione; quindi è più prudente disinvestire i titoli “problematici” del portafoglio SHORT senza incrementare le posizioni di quello LONG; se la volatilità dovesse calare la costruzione di una strategia composita sulle opzioni MIBO consentirebbe comunque di sfruttare eventuali accelerazioni direzionali del mercato (siano esse rialziste o ribassiste).
Il target di queste strategie è quello di portare il rendimento del portafoglio oltre il 5% e successivamente stabilizzarlo; il rischio, comunque da non sottovalutare, risiede nell’eventuale lateralizzazione del mercato.